SpaceX首次成功用发射塔机械臂在空中接住星舰（Starship）的上级飞船，这是全球航天史上第一次从轨道返回的飞船被塔架“夹”住回收 ，也让马斯克公司距离“快速复用”的目标近了一大步，而分析师认为，这正是支撑其数万亿美元估值叙事的关键一环。 北京时间11月15日周日，星舰上级在完成14圈绕地飞行后重返大气层，被得克萨斯州 Starbase 基地发射塔上“Mechazilla”巨型机械臂稳稳夹住。直播画面显示，超过500万人观看了这次回收。 对投资者而言，这次成功的意义在于成本。 Bernstein分析师 在发射前给客户的报告中写道， 完全复用是“实现高发射频率和更低入轨成本的关键，而这两点正是轨道数据中心网络计划的核心”，并称展示星舰的可复用性是SpaceX支撑“数万亿美元估值”的“最重要一步”。 花旗分析师 则在周四的报告中指出， 业界一直把100%可复用的火箭视为火箭技术的“圣杯”。 摩根士丹利此前发表研报强调， 市场对星舰快速复用的潜在影响认识不足 。 若成功捕获助推器和飞船不仅对股价构成实质性利好，更对业务本身有更大积极意义，它将大大降低各个核心业务板块的潜在市场规模不确定性。 不过，SpaceX这次只完成了一半目标 。按计划，公司原本要同时回收一级助推器“超重型”（Super Heavy）和上级飞船，但助推器在下降过程中发动机提前关机，自主中止了回收尝试，随后被引向墨西哥湾海面，在触水前爆炸解体。SpaceX表示工程师正在调查原因。 助推器失手，但回收飞船成功 星舰此次是第15次试飞，也是最激进的一次：公司首次同时尝试回收火箭的两级。 此前，SpaceX已经三次成功接住超重型助推器，但周五的尝试在下降段因发动机提前关机而中断，助推器最终溅落墨西哥湾并爆炸。 华尔街见闻提及，美国当地时间11月13日下午，星舰完成第十五次综合飞行测试发射，然而在级间分离后，V3版本超重型助推器Booster 22未能按计划返回发射场，最终溅落墨西哥湾并发生爆炸，错失由发射塔机械臂捕获的机会。 SpaceX此前曾多次成功回收助推器 。2024年10月第五次综合飞行测试中，Booster 12首次完成发射塔机械臂捕获，此后助推器回收逐渐成为测试常规环节。但既往的成功并不代表每一代新型助推器都能顺利过关。 上级飞船则按计划继续入轨。星舰在飞行中释放了26颗最新的Starlink V3卫星，随后再入大气层，以超过每小时26000公里的速度飞行，等离子体包裹下的箭体温度高达7000华氏度。 据媒体报道，这是自2011年NASA航天飞机完成最后一次飞行以来，首次有飞船从轨道返回并被回收；由于航天飞机严格意义上并非火箭，星舰的这次返回对SpaceX而言又是一个“第一次”。 马斯克本人也在X上发布了检查回收后飞船的视频。 NASA局长Jared Isaacman在X上祝贺： 简直像魔法一样，每天都在让更多人相信这件事。 NASA的“阿耳忒弥斯”（Artemis）登月计划依赖星舰技术把宇航员和货物从月球轨道送上月面并返回，而马斯克则希望最终用星舰执行火星任务。 马斯克的传记作者Walter Isaacson在X上回忆，2020年12月的一次会议上，马斯克提出并由坚持认为发射塔的机械臂可以接住返回的星舰，“这对人类的意义比多数人想象的要大得多，我会永远记得当时Starbase会议室里工程师们的表情”。 里程碑与股价的压力 周五助推器回收失败后，SpaceX股价（代码SPCX）在盘后交易中一度下跌2%；进入本周一交易前，股价仅比135美元的IPO发行价高出3%，较去年6月上市后不久创下的225.64美元历史高点下跌38%。 压制市场情绪的更多是AI相关因素，即市场担心这项新技术的行业性增长会放缓。也正因如此， 星舰的进展被视为影响估值的关键变量：它既能扩大星链的运力，也为太空算力提供了成本路径。 竞争格局上，Bernstein认为对手距离SpaceX还很远 。该机构指出，SpaceX早在2016年就在猎鹰9号上展示了复用能力，“SpaceX实质上领先竞争对手约十年”。 据报道，SpaceX还是首家以液体燃料火箭入轨的私营公司、首家造访国际空间站的私营公司，以及首家估值超过1万亿美元的火箭公司。周六的这次“筷子夹飞船”，为这份清单再添一项。 星舰复用是SpaceX商业模式的“成本拐点” 把飞船接回发射塔，而不让其溅落海中，意味着火箭的检修和再次发射可以在地面完成，而不必逐件打捞和重建。 花旗评价称，完全可复用火箭是行业的“圣杯”。 SpaceX的长期目标是让星舰一年发射数千次，而目前其部分可复用的猎鹰9号（Falcon 9）每年发射数百次，承担着全球大部分入轨货运。 摩根士丹利认为相比助推器，飞船本体的捕获难度更高 。助推器并不经历完整轨道再入带来的热应力